第四章 金融市场业务
第一节 债券投资
考点1 债券市场概况
我国债券市场形成了包括银行间市场、 交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。
银行间市场是债券市场的主体， 这一市场参与者是各类机构投资者， 属于大宗交易市场（批发市场） ，实行双边谈判成交， 典型的结算方式是逐笔结算。
| 银行间市场是机构投资者大宗交易的场外市场， 是我国债券市场的主体。 | |
| 1. 银行间市场的参与主体。 | 银行间市场的参与者全部为机构投资者， 包括银行类机构、 证券公司、 基金类机构、 保险公司 、 非银行金融机构、 信用社和非金融机构等。 银行间市场参与者按照权限不同可以分为三类。 第一类参与者 既可以做自营， 又可以从事结算代理业务； 第二类参与者只能从事自营； 第三 类参与者只能通过结算代理人发送交易、 结算指令。 |
| 2. 银行间市场的监管结构 | “政府监管、 行业自律、 中介监控” 三位一体的监管体系 。 人民银行是银行间市场的行政监管部门， 对银行间市场进行全面监督和管理， 重点 |
| 3. 银行间市场交易方式。 | 买卖双方通过一对一报价方式进行交易 。 买卖双方既可以通过交易系统询价， 也可 以通过传真、 网络、 电话等方式一对一询价， 逐笔成交。 债券市场场外市场询价而非采取集中竞价方式的主要原因有 : 一是大宗交易通过集中竞价的方式很难成交； 二是在集中竞价方式下， 较小的成交量即能引起价格的大幅波动。 场内集中竞价方 式仅适用于小额标准化的交易 。 |
考点2 债券交易的种类★★★
| 债券现券交易 | 债券买卖双方在成交后就办理交收手续， 买方付出资金 并获得债券， 卖方得到资金并交付券， 成交和交收基本上同步进行。 |
| 债券回购交易 | 债券买卖双方在成交的同时， 约定于未来某一时间以某 一价格， 双方再进行反向交易的行 为。 |
| 债券远期交易 | 债券交易双方约定在未来某一时刻按照现在确定的价格 进行交易。 |
| 债券期货交易 | 在交易所进行的标准化的远期交易， 即债券交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的 债券期货合约的交易。 |
考点3 债券投资的目的
商业银行债券投资主要是平衡流动性和盈利性， 并降低资产组合的风险、 提高资本充足率
考点4 债券投资的对象
| 国债 | 国债是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证， 承诺在一定的时 期内按约定的条件， 按期支付 利息和到期归还本金。 国债以国家信用为后盾， 通常被认为是没有信用风险， 而且国债的二级市场非常 发达， 交易方便， 其利息收入不用缴纳所得税。 |
| 国债分为记账式国债和储蓄国债两种。文章来源：https://www.toymoban.com/news/detail-613755.html 记账式国债有交易所、 银行间债券 市场、 商业银行柜台市场三个发行及流通渠道， 二级市场非常发达， |
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| 地方政府债券 | 地方政府债券也被称为市政债券， 是指地方政府根据信用原则、 以承担还本付息责任为前提而 筹集资金的债务工具， 是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券。 |
| 地方政府债券一般用于交通、 通信、 住宅、 教育、 医院 和污水处理系统等地方性公共设施的 建设。地方政府债券一般采用由财政部统 一代为发行和兑付的方式管理。 |
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| 中央银行票据 | 中央银行票据简称央行票据或央票， 是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、 期限一般在三年以内的中短期债券。 |
| 中国人民银行发行票 据的目的不是筹资， 而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性， 是 一种重要的货币政策手段。 |
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| 央行票据具有无风险、 流动性高等特点， 从而是商业银行债券投资的重要对象。 | |
| 金融债券 | 我国金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、 按约定还本付息的有价证券。 |
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企业债券和公司债券 |
企业债券是按照《企业债券管理条例》 规定发行与交易、 由国家发展和改革委员会监 督管理的债券， 实践中， 其发债主体为中央政府部门所属机构、 国有独资企业或国有控 股企业， 它在很大程度上体现政府信用。 |
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公司债券管理机构 为中国证券监督管理委员会， 发债主体为按照公司法设立的公司法 人， 在实践中， 其发行主体为上市公司， 其信用保障是发债公司的资产质量、 经营状 况、 盈利水平和持续盈利能力等 |
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| 公司债券在证券登记结算 |
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