单边上涨行情下的期权策略实践-Toy模板网

这篇具有很好参考价值的文章主要介绍了单边上涨行情下的期权策略实践。希望对大家有所帮助。如果存在错误或未考虑完全的地方，请大家不吝赐教，您也可以点击"举报违法"按钮提交疑问。

单边上涨行情策略推荐

1.期货端建议使用期货多头策略
2.期权端建议使用看涨多头及看涨反比率价差策略

看涨多头策略的构建方式为买入一份看涨期权，能够在大涨行情中获取上涨的非线性收益。
看涨反比率价差策略的构建方式为卖出一份实值（或平值）看涨期权，买入两份虚值看涨期权（一般选取的实值期权的价格会接近所选虚值看涨期权的两倍）。该组合的优势在于以下三点：

1. 当到期标的价格下跌时能获取小幅盈利或仅承担轻微亏损，即看错方向也不亏钱。
2. 如果行情大涨仍能获取期权的非线性收益。
3. 组合中卖出的一份平值看涨期权头寸可以和买入的一份虚值看涨期权头寸在开仓时可以组合成垂直价差,享受交易所的保证金优惠，降低组合整体的保证金占用。根据大商所最新政策，该部分会被认定为卖出垂直价差组合，保证金占用为 min（执行价格之差×交易单位，空头期权保证金）。
该组合的缺点在于：如果行情小幅上涨时会出现亏损，不适用于震荡上涨行情。

买入看涨到期盈亏图如下所示：

plt.figure(figsize=(13,5))
s=np.arange(50,100,2)
k=70
call=np.maximum(s-k1,0)-1.5
plt.plot(s,call1,label='买入看涨')
plt.legend()

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看涨反比率价差策略到期盈亏图如下所示：

plt.figure(figsize=(13,5))
s=np.arange(50,100,1)
k1=70
k2=75
call1=np.maximum(s-k1,0)+1.5
call2=np.maximum(s-k2,0)-0.5
plt.plot(s,2*call2-call1,label='看涨反比率价差')
plt.legend()

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具体操作

1. 期货多头
初始本金 1 万元，2023 年 8 月 9 日开盘时做多 1 手 I2401 期货合约，开仓价为 712元；在 2023 年 9 月 1 日开盘时平仓，平仓价为 852 元，铁矿石期货合约乘数为 100 吨/手，盈利(852-12)×100 = 14000 元。

2. 看涨多头
初始本金 1 万元，2023 年 8 月 9 日开盘时做多一手 I2401-C-710 期权合约，开仓价为49.3 元；在 2023 年 9 月 1 日开盘时平仓，平仓价为 137.8 元，盈利(137.8-49.3)×100 = 8850 元。

3. 看涨反比率价差
初始本金 1 万元，2023 年 9 月 7 日开盘时做空 1 手 I2401-C-670 期权合约，开仓价为71.9 元；同时做多 2 手 I2401-C-750 期权合约，开仓价为 33.0 元。在 2023 年 9 月 1 日开盘时平仓，I2401-C-670 期权合约平仓价为 171.8 元，I2401-C750 期权合约平仓价为 111.4 元，总盈利((71.9-171.8)+(111.4-33)×2×100 = 5690 元。